Odluka o podjeli dionica ( engleski Stock Splits) se obično koristi kada menadžment kompanije shvati da cijena dionica postaje previsoka. Podjela dionica se vrši kako bi se povećala njihova likvidnost (povećava se broj dionica u opticaju) i kako bi bile dostupnije investitorima prilikom kupovine u standardnim lotovima od 100 dionica. Ovo omogućava kompaniji da održava tržišnu cijenu svojih dionica u optimalnom rasponu.

Utjecaj podjela dionica na cijenu dionica

Podjela dionica povećava broj otvorenih dionica i smanjuje nominalnu vrijednost i tržišnu cijenu dionice. Na primjer, podjela s koeficijentom 5 prema 1 povećat će broj dionica u prometu za 5 puta, a nominalna vrijednost i tržišna cijena jedne dionice će se smanjiti za 5 puta. Istovremeno, neće se mijenjati postojeće dionice dioničara, kao ni ukupna tržišna vrijednost dionica koje posjeduju.

Sa čisto ekonomske tačke gledišta, podjele dionica ne bi trebalo ni povećati ni smanjiti tržišnu vrijednost kompanije, ali brojne empirijske studije su otkrile neke obrasce.

Odluku o podjelu investitori doživljavaju kao znak da menadžment kompanije očekuje daljnji rast tržišne cijene dionice i na taj način sprječava da ona izađe iz optimalnog raspona. Stoga, neko vrijeme nakon podjele, tržišna cijena dionice će obično rasti. Međutim, ako u budućnosti kompanija ne pokaže rast profita, posebno rast zarade po dionici ( engleski Zarada po akciji, EPS), tržišna cijena dionice će općenito pasti.

Prednosti i nedostaci

Glavna prednost podjele dionica je povećanje njihovog broja u opticaju, što automatski dovodi do povećanja dionica u slobodnom prometu ( engleski Free Float). U kombinaciji sa činjenicom da cijepanje dovodi do smanjenja tržišne cijene dionica, to ih čini dostupnijim investitorima, a samim tim i povećava njihovu likvidnost.

Negativna posljedica podjele dionica je relativno povećanje brokerske provizije. Po pravilu, provizija za kupovinu ili prodaju jednog standardnog lota je fiksna, pa će za investitora transakcije sa „skupim“ akcijama biti jeftinije od transakcija sa „jeftinim“ akcijama. Recimo da je provizija brokera za 1 standardni lot 10$, a investitor namjerava uložiti 15.000$ u kupovinu dionica. Na tržištu postoje dvije alternative: dionice kompanije A po cijeni od 150 dolara i dionice kompanije B po cijeni od 5 dolara. Dakle, investitor može kupiti 1 standardni lot dionica Kompanije A (150 USD × 100), za koje će platiti proviziju brokeru od 10 USD. Za dionice kompanije B, cijena standardnog lota će biti 500 USD (5 USD × 100), odnosno investitor će moći kupiti 30 standardnih lotova (15.000 USD ÷ 500 USD). Međutim, u ovom slučaju, provizija brokera će biti 300 USD (10 USD × 30).

Primjer

Pretpostavimo da tržišna cijena dionica kompanije dostigne 80 dolara. Menadžment kompanije smatra da je ovaj nivo cijene previsok za investitore i odlučuje da dionice podijeli u omjeru 4 prema 1.

Za svaku dionicu postojeći dioničari će dobiti 4 dionice kompanije tržišne vrijednosti od 20 dolara, a broj dionica u prometu će se povećati za 4 puta. Recimo da je broj dionica u prometu u vrijeme podjele bio 200.000, dakle tržišna vrijednost kompanije je bila 16.000.000 dolara (80 × 200.000 dolara). Nakon slamanja njihov broj će se povećati 4 puta i iznositi 800.000 jedinica, a tržišna vrijednost kompanije će ostati nepromijenjena na 16.000.000 dolara (20 × 800.000 dolara).

Share split- način privlačenja dodatnih investitora namjernim snižavanjem tržišne cijene dionice i proporcionalnim povećanjem broja dionica u opticaju.

Share split ili podjela dionica koriste dioničarska društva kako bi dionice učinile privlačnijim privatnim investitorima. Ali kompanije to ne rade uz pomoć oglašavanja, već uz pomoć umjetnog smanjenja tržišne cijene.

Velika slova se ne mijenjaju

Da biste razumjeli podjelu dionica, morate razumjeti komutativni zakon aritmetike: promjena mjesta pojmova ne mijenja iznos. Iznos u ovom slučaju je tržišna kapitalizacija kompanije (tj. ukupna vrijednost svih dionica). Drugim riječima, koliko god se mijenjao broj dionica i cijena, tokom podjele, tržišna kapitalizacija ostaje nepromijenjena.

Primjer podjele dionica

Najbolji način za demonstriranje podjele je primjer. Recimo da postoji milion dionica AAA kompanije u opticaju na tržištu, čija cijena prije podjele iznosi 1000 UAH. Da bi dionica bila jeftinija, naša izmišljena kompanija AAA odlučuje podijeliti ili podijeliti svoje dionice u omjeru n prema 1. (Koncept omjera ili omjera je inherentan samom podjelu. Podjele su često 5 prema 1, 2 prema 1 itd.) Dakle, split je uticao na tržište na sljedeći način:

• broj izdatih akcija se povećava n puta
• tržišna cijena dionice je podijeljena sa n

Pročitajte takođe Složena kamata (reinvestiranje, kapitalizacija) Složena kamata obračunava kamatu na kamatu; vaš doprinos raste neverovatnom eksponencijalnom brzinom, pretvarajući vaš početni kapital u super profitabilan...

Dakle, ako je podjela 5 prema 1, onda bi svi dioničari vidjeli na svojim terminalima da posjeduju 5 puta više dionica. Ali istovremeno bi se tržišna cijena svake dionice smanjila za 5 puta i iznosila bi 200 UAH. Kapital se nije promijenio nakon cijepanja, jer 10 dionica za 1000 UAH. iznosi 50 dionica po 200 UAH.

Zašto vam je potrebna podjela dionica?

obično, potreba za podjelom dionica javlja se kada je cijena dionice vrlo visoka, ili znatno premašuje cijene dionica industrijskih konkurenata. Očigledno, za većinu privatnih investitora dionica vrijedi 1000 UAH. neće biti baš privlačna. A ako se mnogi investitori suzdržavaju od ulaganja svojih sredstava u kompaniju, onda to naravno ima negativan uticaj i na tržišnu vrijednost i na likvidnost dionica.

Drugim riječima, presecanjem sloja privatnih investitora, kompanija sebi uskraćuje pristup velikom kapitalu. Ali kako bi povratili likvidnost i potražnju iz dodatne niše (tj. privatnih investitora), kompanije pribjegavaju podjelu dionica.

Nakon podjele dionica raste

Kada se cijena dionice smanji, investitori koji su ranije bili van domašaja počinju da je kupuju, čime se povećava potražnja. Povećana potražnja će povećati cijenu dionica. dakle, nakon podjele, cijena dionica raste U većini slučajeva.

Utjecaj podjele na grafikon cijena

Očigledno, ako potencijalni investitor, proučavajući dionicu na grafikonu, vidi nagli pad sa 1000 na 200 UAH, on će biti prilično skeptičan prema ovoj dionici i malo je vjerojatno da će je smatrati potencijalnom investicijom. Štaviše, oni dioničari koji nisu na vrijeme saznali za podjelu bit će uznemireni (blago rečeno) i dogovorit će bedlam na pijaci, ako saznaju da je dionica propala 5 puta preko noći.

Pa, zaista, da li bi bilo pošteno prikazati tako monstruozan pad na grafikonu, koji, u stvari, nije stvaran? Uostalom - moramo zapamtiti - tržišna kapitalizacija se ne mijenja zbog cijepanja.

Podjela dionica dovodi do smanjenja njihove vrijednosti proporcionalno podjelu. Proporcije podjele zavise od ciljeva menadžmenta kompanije i situacije na tržištu. Na primjer, 2017. godine Apple je izvršio podjelu dionica 7 prema 1 koja je smanjila cijenu dionica sa 650 na 92 ​​dolara.

Zašto dolazi do podjele dionica?

Podjela vam omogućava da privučete pažnju privatnih investitora sa malim kapitalom na dionice kompanije. Potražnja privatnih investitora i trgovaca povećava likvidnost dionica i izaziva porast njenih kotacija.

Podjelu dionica najčešće provode mlade i brzorastuće kompanije. Podjelu investitori doživljavaju kao trgovački signal za kupovinu, jer nakon podjele raste cijena dionica ili raste iznos dividende koju plaća kompanija. Informativni efekat podjele je stvaranje mišljenja među trgovcima i investitorima da je dionica podcijenjena.

Prilikom izvođenja split-a, morate se pridržavati sljedećih pravila:

• povećanje broja akcija ne bi trebalo da dovede do promene kapitalizacije društva ili ovlašćenog kapitala akcionarskog društva;
• kao rezultat podjele, u investicionim portfeljima vlasnika ne bi trebalo formirati frakcione dionice;
• ograničenje prava dioničara kao rezultat podjele je neprihvatljivo.

Utjecaj podjele dionica na povrat ulaganja

• cijena jedne dionice;
• broj akcija u vlasništvu investitora.

Obrnuta podjela dionica

Postupak obrnute podjele najčešće se provodi kako bi se kompanija izbacila iz kategorije vrijednosnih papira.peni dionica" - dionice ispod pet dolara.

Obrnuti split je negativan signal za investitore i ukazuje na finansijske probleme kompanije. Prema statistikama, nakon obrnutog split-a, cijena dionica pada za 30% u naredne dvije godine.

društva se pretvara u dvije ili više dionica društva iste kategorije (vrste). Istovremeno se vrše odgovarajuće promjene u društvima u pogledu nominalne vrijednosti i broja odobrenih dionica društva. Da. sprovodi odlukom skupštine akcionara.

Ekonomija i pravo: rječnik-priručnik. - M.: Univerzitet i škola. L. P. Kurakov, V. L. Kurakov, A. L. Kurakov. 2004 .

Pogledajte šta je "SHARE DIVISION" u drugim rječnicima:

Slamanje, podjela dionica- Podjela dionica. Pojavljuje se kada firma izda nove dionice i istovremeno snizi trenutnu tržišnu cijenu svake dionice na nivo proporcionalan nivou cijene prije podjele. Na primjer, ako je dionica IBM-a vrijedila 100 dolara prije podjele 2-za-1, onda nakon... Investicioni rječnik

RUŠENJE, CIJEPANJE- SPLIT UP Povećanje broja akcija korporacije u određenom omjeru; dijeljenje postojećeg udjela u korporaciji na nekoliko novih sa smanjenom nominalnom ili iskazanom vrijednošću (uslovna procjena dionica za potrebe računovodstva. Napomena...... Enciklopedija bankarstva i finansija

Podjela dionica- PODJELA AKCIJA/DIONICA Izdavanje novih dionica sa nižom nominalnom vrijednošću za zamjenu dionica prethodnih emisija. Povećanje broja akcija privrednog društva ne povlači za sobom promjenu njegove kapitalizacije. Na primjer, dvostruka podjela dionica nominalne vrijednosti 1 JPY (dvije akcije za jednu)… … Rečnik-priručnik iz ekonomije

Podjela dionica- (STOCK SPLIT) je sličan plaćanju dividendi u dionicama. Operacija koja dovodi do povećanja broja dionica koje posjeduju dioničari srazmjerno njihovom udjelu u kapitalu. Podjela dionica rezultira smanjenjem nominalne vrijednosti dionice uz istovremeno zamjenu svakog... Finansijski pojmovnik

cijepanje, podjela dionica- Povećanje broja akcija koje poseduju akcionari bez promene veličine osnovnog kapitala (vlasničkog kapitala) ili njegove tržišne vrednosti (tržišne vrednosti) u trenutku podele. Prilikom dijeljenja dionica, tzv ako se podijelimo, cijena jedne dionice pada: ako ... ... Finansijski i investicijski rječnik

Postupak konverzije svake akcije bilo koje emisije u dvije ili više dionica iste kategorije (vrste). Pitanje o D.a. stavlja se kada se pokaže da je nominalna vrijednost dionica akcionarskog društva neopravdano uvećana, što povlači... ... Enciklopedija pravnika

SHARE SPLIT- (eng. stock split) – konverzija jedne otvorene akcije akcionarskog društva u dve ili više novih akcija iste kategorije (vrste). Proizveden u skladu sa Saveznim zakonom “O akcionarskim društvima” (1995. sa izmjenama i dopunama 2001. godine) odlukom generalnog ... ... Finansijski i kreditni enciklopedijski rječnik

Termin split na tržištu akcija obično se odnosi na operaciju podjele dionica. O kakvoj se operaciji radi i u koje svrhe se izvodi? Idemo redom.

Podjela dionica uključuje podjelu svake postojeće dionice kompanije na dvije ili više dionica. Na primjer, kada se podijeli sa dva, jedna stara dionica proizvodi dvije nove dionice. Cijena novih dionica bit će dva puta niža od cijene starih. Tako će vlasnici starih dionica dobiti duplo više novih dionica, čija ukupna vrijednost ostaje ista.

Prilikom podjele nema nove emisije dionica, a tržišna kapitalizacija kompanije, kao i interesi dioničara u njoj ostaju nepromijenjeni. Ali istovremeno se povećava dostupnost dionica široj publici trgovaca, što se pozitivno odražava na njih.

Kao jednostavan primjer podjele, pogledajmo dionice fiktivne kompanije pod nazivom Split & Co. Ova kompanija je od garažne zadruge izrasla u globalnog industrijskog giganta, a vrijednost njenih dionica porasla je sa nekoliko dolara na 5.000 dolara po dionici. Tržišna kapitalizacija kompanije je 10 milijardi dolara, a izdato je 2 miliona dionica.

Ovako visoka cijena vrijednosnih papira kompanije očito odsijeca ogroman dio potencijalnih dioničara u vidu privatnih investitora i trgovaca. Time dionice kompanije gube čitavu nišu na berzi, što negativno utiče na njihovu likvidnost, pa čak i na njihovu vrijednost.

S tim u vezi, menadžment kompanije odlučuje da se dionice podijele u omjeru 1 prema 5. Nakon ove procedure cijena jedne dionice je počela da iznosi 1.000 dolara. Broj akcija u opticaju porastao je na 10 miliona, ali je tržišna kapitalizacija kompanije ostala ista: 10000000x1000 = 10 milijardi dolara.

Kao rezultat takvog poteza, po pravilu se povećava likvidnost, raste potražnja za dionicama, kao i njihova cijena (a samim tim i tržišna kapitalizacija emitenta). Prvo, potražnja raste od one kategorije investitora koji ih ranije nisu mogli uključiti u svoj portfelj zbog njihove visoke cijene. I drugo, nakon podjele, trgovci se često pridružuju u želji da zarade na činjenici da dionice nakon split-a, po pravilu, stalno rastu.

Iskreno govoreći, vrijedi napomenuti da ne teže sve kompanije ovakvoj demokratizaciji svojih dionica. Na primjer, dionice kompanije poznatog Warrena Buffetta, Berkshire Hathaway, imaju vrijednost od 313.725 dolara. Pogledajte njihov grafikon za 22.08.2018:

Sam Buffett ovu poziciju objašnjava činjenicom da svoje dioničare doživljava kao neku vrstu zatvorenog kluba poslovnih suvlasnika i ne želi da se njegova imovina pretvori u još jedno sredstvo zarade za dioničare.

Šta je obrnuta podjela ili konsolidacija dionica?

Ponekad neke kompanije imaju suprotnu potrebu, moraju povećati vrijednost svake dionice. U osnovi, ova situacija nastaje u vezi sa zahtjevom većine berzanskih platformi za minimalnim troškovima vrijednosnih papira kojima se trguje. Berze ne žele da se mešaju sa peni akcijama.

U ovom slučaju, da bi ušla u (ili da ne bi ispala) kompanija emitent pribjegava obrnutom podjelu dionica.

Recimo da berza ne dozvoljava da se uvrste dionice po cijeni ispod 10 dolara, ali naša fiktivna kompanija sa dionicama po cijeni od 7 dolara po dionici zaista želi da ih uvrsti na ovu berzu.

Tada rukovodstvo kompanije odlučuje da konsoliduje akcije u omjeru 2 prema 1. Nakon toga, cijena dionica kompanije postaje jednaka 14 dolara i one imaju šansu da budu kotirane na berzi.

Kao iu slučaju podjele, pri konsolidaciji dionica ne mijenja se ni tržišna kapitalizacija kompanije (vrijednost dionica se povećava za n puta, ali se u isto vrijeme njihov broj smanjuje za isto n puta), niti dionice njegovog dioničari.

Svjetska praksa pokazuje da obrnuta podjela obično dovodi do negativne dinamike cijene dionica. Prema statistikama, ovo smanjenje može trajati i do dvije do tri godine i iznosi oko 25-30%. Stoga ne bih preporučio kupovinu dionica nakon konsolidacije, ali kratkoročna prodaja fjučersa na njih je druga stvar.

Kako podjela dionica utječe na grafikone cijena?

Zamislite paniku investitora koji iz nekog razloga nije bio svjestan da je kompanija u kojoj posjeduje dionice odlučila podijeliti svoje dionice. Pa, čovjek se odmarao na pustom ostrvu usred Tihog okeana, istovremeno isključujući internet, telefon i druga sredstva komunikacije. Čini se da se to nikome ne dešava? A ova panika će najvjerovatnije nastati nakon što naš Robinson, nakon što se vratio u krilo civilizacije, pogleda grafikon cijena svojih dionica.

Grafik cijena će prirodno pokazati pad cijene koliko puta su dionice bile podijeljene. I dok naš investitor ne vidi da ni broj njegovih akcija nije porastao u istom omjeru u kojem im je pala cijena (a njihova ukupna vrijednost je ostala otprilike na istom nivou kao što je bila), on se, možda, neće smiriti.

Kako bi se izbjegla ova vrsta ekscesa, uveden je koncept prilagođene cijene (na slici iznad je istaknuta crvenom bojom). Prilagođena cijena dijeli cijeli prethodni grafikon cijena prije podjele faktorom po kojem se podjela vrši. Tako, vizuelno, graf postaje pogodniji za percepciju i analizu.